Estrategista alerta para possível subperformance de ações de tecnologia após curva de juros sinalizar mudança no mercado
O estrategista Jim Paulsen, ex-diretor de investimentos do The Leuthold Group, alerta que ações de tecnologia podem apresentar desempenho inferior ao do mercado nos próximos 18 meses. Segundo ele, a recente inclinação da curva de juros dos EUA, um indicador histórico de recessões, sugere que os lucros do setor de tecnologia e comunicação tendem a ficar para trás em relação ao restante do mercado. Outros setores, como energia e materiais, já mostram melhor desempenho em 2026.
Indicador histórico aponta para mudança no mercado
A curva de juros dos EUA, que mede a diferença entre os rendimentos de títulos de longo e curto prazo, tem sido um indicador confiável de recessões desde 1955. Nos últimos meses, a curva apresentou uma inclinação acentuada, sinalizando que investidores esperam que os rendimentos de longo prazo superem os de curto prazo. Segundo Jim Paulsen, essa mudança tende a preceder uma subperformance dos lucros do setor de tecnologia em relação ao mercado geral, com um intervalo médio de 18 meses antes que o impacto seja sentido.
Outros setores ganham destaque em 2026
Enquanto o setor de tecnologia ainda figura entre os melhores desempenhos do mercado, ele já foi superado por outros segmentos em 2026. O setor de energia registrou alta de 27% no ano até abril, enquanto o de materiais avançou 14%. Paulsen sugere que a mudança na liderança do mercado, afastando-se das ações de tecnologia associadas à 'nova era', pode ser impulsionada por um ambiente econômico mais favorável a setores tradicionais.